邮储银行发行该行首单绿色金融债券、小微金融债券
3月28日，中国邮政储蓄银行成功在全国银行间债券市场完成100亿元非资本金融债券的发行上市。其中，3年期绿色金融债券规模50亿元，发行利率2.79%；3年期小型微型企业贷款专项金融债券规模50亿元，发行利率2.80%。这是邮储银行发行的首单绿色金融债券和首单小微金融债券。
本次发行是邮储银行积极落实党的二 十 大关于加快实施创 新驱动发展战略、加快发展方式绿色转型要求的具体举措。本期小微债是市场首单科创主题小微债，募集资金将专项用于发放科创企业中的小微企业贷款；本期绿色金融债募集资金将全部用于《绿色债券支持项目目录(2021年版)》规定的基础设施绿色升级类产业项目，同时高 标 准适用中欧《可持续金融共同分类目录—气候变化减缓》。
本次发行呈现投资主体多元化和市场认购热情高的特点，参与认购机构数量超过210家，全场认购倍数均超过4倍，市场反响热烈。认购机构包括国有大行、股份制银行、保险公司、基金公司以及全国各地100余家地方性城市商业银行、农村商业银行以及境外投资机构，充分体现了各类专业投资者对绿色转型发展及小微金融的支持，对邮储银行价值和未来发展的坚定信心，也彰显了邮储银行金融同业生态圈建设的成效。
下一步，邮储银行将继续推进绿色普惠银行、气候友好型银行和生态友好型银行建设，充分发挥普惠金融倡导者、先行者和推动者的作用，持续提升绿色金融、小微金融服务能力，在服务实体经济高质量发展中诠释大行担当。
绿色债券相关政策
绿色债券的优点
融资端 · “绿色”属性可降低债券发行者融资成本 绿色债券整体相较普通债券享有更多的融资资金成本优惠。数据显示，2021年绿色债券加权平均发行利率较普通债券低约9BP，算术平均发行利率低约27BP，表明绿色债券的“绿色”属性有利于降低发行者的融资成本，从市场角度可以为融资端带来“绿色”激励。总体而言，除长期公司债以外，2021年发行的不同期限的各类绿色债券均表现出明显的融资成本“绿色”激励，其中短期和中期绿色债券的“绿色”属性相对长期和超长期或在降低债券发行人的发行利率方面效果更显著。 · “绿色”属性可改善债券发行者股票 成 交 量 对于上市企业而言，其社会责任感的强度在全球ESG评级普遍化的情况下更显重要，而发行绿色债券不失为上市企业展现其社会责任感的有力方式之一，而其中“绿色”属性的作用力或可从其对发行人股票成 交 量的改善程度体现一二。 投资端 · “绿色”属性可提升债券投资者的收益风 险 性 价 比 对于债券投资者而言，短期、中期和长期绿色债券与同期限普通债券相比，在单位风险增加时可以带来更高的边际收益，其中中短期绿色债券的投资激励相较长期绿色债券更为可观，而超长期绿色债券收益风 险 性 价 比 优势不足。 · “绿色”属性可增加债券二级市场流动性及估值吸引力 中短期绿色债券相对普通债券较低的收益率表明中短期债券的“绿色”属性有助于改善个券的二级市场流动性，降低流动性风险， 且对于短期债券的改善效果自2022年伊始愈加凸显；长期绿色债券相对普通债券较高的收益率表明长期绿色债券的收益与风险可能存在错配，因此长期绿色债券的“绿色”属性从侧面增加个券的估值吸引力，提示投资者该债券位于价 值 洼 地，适度关 注 和配置或可增厚收益；超长期绿色债券的“绿色” 属性目前尚未体现改善交易流动性或增加估值吸引力的优势，投资者仍需对期限极长的债券持续关 注，等待配置机会。 · “绿色”属性可赋予债券较好的夏普比率及抗跌能力 自2021年1月至2022年2月，绿色债券指数在持有期间的年 化 收 益 率 达5.54%，仅次于地方政府债指数4BP，年化波动率约1.37%，仅高于信用债总指数约47BP， 夏普比率达4.04，显著高于新综合指数、地方政府债指数和金融债指数，从指数的夏普比率角度表明绿色债券具备较好的投资价值，对投资端存在“绿色”激励。 若将目光转向2020年1月至2022年2 月，即我国新冠疫情在全国开始迅速蔓延直至目前疫情仍在全国各地持续偶发的期间，通过比较各指数在经济受到严重负面影响后的走势表现，绿色债券指数在此期间的zui高值与zui低值差异zui大，达10.6%，或表明绿色债券整体具备相对较好的抗跌能力，受宏观经济下行的影响有限。