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一、各方对国内宏观经济形势的一致性判断。

1、外部环境复杂严峻是各机构公认的首要挑战。各方普遍认为，2026年全球贸易摩擦和地缘政治风险仍然存在，中美经贸关系虽有阶段性缓和但仍存在不确定性。联合国报告指出，贸易紧张局势的初步缓和有助于减缓对国际贸易的冲击，但更高的关税水平叠加宏观经济不确定性上升，其影响预计将在2026年更加明显。各机构均强调，需要关注外部需求波动对企业生产和出口的影响。

2、国内需求不足是另一个被广泛提及的结构性问题。各机构均指出，消费虽然有所回暖但恢复力度不及预期，居民消费意愿和能力尚未完全恢复。中金公司明确将“需求不足”列为当前市场的主要矛盾之一；中信证券强调，2026年政策上将引导消费结构从商品为主逐渐转向服务升级，通过多种渠道增加居民收入。各方一致预期，扩大内需仍将是政策的首要着力点。

3、房地产市场调整仍是经济复苏的重要拖累因素。各机构普遍承认房地产市场虽出现积极变化，但整体仍处于调整期。中航证券预计2026年房地产开发投资降幅收窄至-8%左右，但区域分化明显；瑞银预计2026年销售、新开工、投资同比再降5%至10%；中信建投认为地产政策的重点将放在“控增量、去库存、优供给”。各方一致预期房地产市场最坏的时期可能已经过去，但完全复苏仍需时间。

4、价格水平温和回升成为各方关注的新焦点。与2025年的通缩压力不同，各机构普遍预期2026年价格水平将呈现温和回升态势。中航证券预计2026年PPI收窄至-0.5%以内，CPI约+0.6%左右；中信证券预计GDP平减指数有望回正；毕马威认为价格预计温和改善，但仍具不确定性。各方一致预期，在政策持续发力和经济动能优化下，物价水平有望逐步走出低位运行区间。

二、各方对国内经济结构关注的共同点

1、消费对经济增长的贡献将进一步提升。中信建投预计2026年最终消费支出贡献率有望升至55%，拉动GDP增速约2.75个百分点；中航证券预计服务消费较2025年明显回升，社零增速约+3.7%；广开首席产业研究院预计消费将继续成为拉动经济增长的重要组成部分。各方一致预期，消费升级和服务消费扩大将成为经济增长的主要驱动力。

2、投资结构优化成为重点。中信证券预计固定资产投资增速有望由负转正，实现“止跌回稳”，广义基建和制造业投资将成为主要支撑力量；中航证券预计基建投资+5%左右，制造业投资+4%左右；中信建投强调投资从总量承压到结构优化。各方一致预期，基建投资和制造业投资将在政策支持下保持较快增长，对冲房地产投资的下行压力。

3、出口保持韧性。尽管面临外部压力，各机构普遍预期中国出口将保持一定韧性。高盛认为中国在“低成本生产高质量商品”方面的优势依然无可比拟；中信证券预计，随着中美关系边际缓和以及多元化市场部署，出口增速将继续展现韧性；广开首席产业研究院预计货物和服务净出口对GDP的贡献率有望保持在20%左右。各方一致预期，出口市场多元化和产品结构升级将支撑出口增长。

4、新质生产力加快发展。中信建投强调人形机器人及具身智能万亿赛道启航；中航证券看好新质生产力加快培育；摩根士丹利认为中国已构建从芯片到云到应用的完整AI产业链。各方一致认为，以人工智能、新能源、高端制造为代表的新兴产业将成为经济增长的重要引擎。