5月27日，“布雷顿森林体系：过去80年与未来展望”国际会议暨2024清华五道口全球金融论坛在杭州举行。

本届论坛上70余位海内外金融业专家齐聚，围绕全球宏观经济转变、新兴市场恢复、气候融资的未来之路、金融赋能科技创新等12大热点主题，展开思想碰撞与论点交流。

面对全球化逆风，中国将秉持怎样的态度，如何展现大国担当？

当下全球经济面临怎样的困难挑战？各方如何携手应对？

金融如何有效支持新质生产力发展？

养老金融发展从何处突破？

以下是部分与会专家学者精彩观点回顾↓

廖岷：中国将坚持高水平对外开放 在实现自身高质量发展的同时惠及全球

财政部副部长廖岷在演讲中指出，中国是全球发展的贡献者和国际秩序的维护者，是现行国际经济金融贸易体系的受益者，同时伴随着自身的发展，中国始终深度参与世界银行、IMF的改革与治理，并积极支持现有国际机构做大、做强。中国不仅是世界银行的第三大股东国，还是国际开发协会第 1 9 期以及20期增资的第 六 大捐款国和zui大发展中国家捐款方。中国发起成立了亚洲基础设施投资银行，并与金砖国家共同组建新开发银行，这些新机构正按照国际的高标准运营，并与世界银行开展多种形式融资合作，已经成为现有国际体系有益的补充。

廖岷强调，中国将践行真 正的多边主义，坚定不移地推进贸易自由化和投资便利化，坚持高水平对外开放，积极推动与国际高标准经贸规则对接，营造透明、稳定、可持续的制度环境，真 正推动自身经济结构的调整，处理好供给与需求、投资与消费的关系，在实现自身高质量发展的同时惠及全球。

“希望我们在合作理念的指引下延续布雷顿森林体系的多边主义精神，秉持共商、共建、共享的全球治理观，共同为构建权利公平、机会公平、规则公平的全球治理体系，提振全球经济增长和繁荣，促进全球减贫和发展事业作出积极贡献。”廖岷表示。

朱民：我们需要一个新的“布雷顿森林体系”

全球经济治理五十人论坛发起人、IMF原副总裁、中国人民银行原副行长朱民在开幕致辞中指出，当前全球经济社会发展来到“十字路口”：地缘政治紧张趋势越来越严重，经济增长放缓，全球化进一步放缓，金融风险聚集。在此背景下，我们需要一个新的“布雷顿森林体系”，这个新体系能使所有国家受益，为全人类提供稳定的金融体系，支持全球经济增长，实现全球经济繁荣。信心比黄金更加重要，我们要有坚强决心重建未来布雷顿森林体系，一起来推动全球经济增长和金融稳定。

王一鸣：未来通胀、债务、利率相互交织，全球债务风险持续上升

中国国际经济交流中 心副理事长王一鸣表示，未来通胀、债务、利率几个变量相互交织，而债务风险会持续攀升，如果不能有效应对，会影响金融市场稳定和拖累全球经济复苏进程。 

具体来看，第 一，由于通胀的粘性，利率依然会维持在比较高的水平，债务成本会持续上升，特别是早期零 利 率 时 代的债券到期后，高利率债券占比提高，负债结构发生变化，将进一步推高债务成本，而要降低利率又受到通胀约束，导致债务风险会大幅度上升。

第 二，主要经济体货币政策面临两难，维持高利率，将抑 制本已疲弱的经济增长，而降低利率，又难以有效抑 制通胀。解决这个问题的政策空间也在收窄。

第 三，主要经济体为抑 制通胀，已经在收缩资产负债表，但利率又不能大幅调降，流动性扩张将受到抑 制，这将影响到股市、债市，也会拖累全球经济增长。

周延礼：优化个人养老金制度设计 推动养老金融加快发展

“金融业要抓住养老金融发展的历史机遇期，创新金融产品和服务，为社会养老财富的积累和储备提供更加安全、稳定、可持续的保障。”原中国保监会副主席周延礼表示，保险业在养老金融发展方面可以发挥日益重要的作用。养老保险不仅在宏观经济和养老金融层面能够助力社会保障体系建设，而且还通过发展多样化的保险产品，积累资金投资，使资金能够保 值 增 值。

周延礼表示，要把发展个人养老金作为抓手，推动养老金融发展，完善第三支柱养老保险制度。一是要推动养老保险产品创新与服务多样化。保险行业要对养老保险产品进行创新和扩展，满足不断变化的市场需求和消费者多样化的预期。二要提升风险管理和资产配置水平。当前我国养老金参与资本市场程度整体不足，投资工具不够丰富，下一步要研究保险业参与资本市场的运作，提高投资能力，加强风险管理。三是要进一步提高个人养老金的覆盖面。优化个人养老金制度设计，推进商业银行、保险机构以及基金管理公司等不同市场主体参与，不断扩大制度覆盖面，提高制度影响力。

杨斌：清华大学是贡献金融强国建设的主力军

清华大学副校长杨斌表示，近年来经济全球化遭遇逆流，全球经济碎片化倾向对世界经济增长动能造成冲击，给经济复苏增添了不确定性。完善全球经济治理、夯实机制保障、营造有利的发展环境、推动世界经济持续复苏是各经济体面临的共同任务。杨斌指出，清华大学致力于建设更开放、更融合、更有韧性的世界一 流 大学，在服务国家战略和人类命运共同体建设中发挥重要作用；清华大学五道口金融学院持续推动金融学科建设、创新金融人才培养模式、推进金融关键底层技术突破、加强金融政策和学术研究，是清华大学贡献金融强国建设的主力军。杨斌认为，清华五道口全球金融论坛在海内外享有盛誉，本届论坛直面当前挑战，必将为金融强国建设提供新的智力支持，为完善国际货币体系、维护全球金融稳定发展添砖加瓦。

焦捷：通过全 面深化改革和扩大开放，中国经济定能汇聚发展新优势

清华大学总会计师、清华大学五道口金融学院院长焦捷认为，当前，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。2023年，中国经济增速为5.2%，持续地为亚洲地区和世界经济增长做出重要贡献。2024年，中国经济的回升向好态势正在不断巩固增强，高质量发展扎实推进。从长远看，中国坚持改革开放，坚持以改革开放解决发展中的问题、应对前进道路上的风险挑战。通过全 面深化改革和扩大开放，中国经济定能汇聚发展新优势、增强发展新动能，持续为世界经济发展提供强大动力。

焦捷表示，2023年10月召开的中央金融工作会议对于加快建设金融强国、推进金融高质量发展做出明确要求。其中提到，要坚持“引进来”和“走出去”并重，着力推进金融高水平开放。建设金融强国，推动中国金融高质量发展，既能为全面推进中国式现代化强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑，同时也将促进全球经济和金融的稳定发展。当前，全球治理体系处于调整变革的关键时期，中国积极参与全球金融治理和政策协调，积极开展多边合作，推动经济全球化朝着更加开放、包容、平衡、共赢的方向发展。

田轩：发展新质生产力需要更多耐心资本

“发展新质生产力，当然国家的政策很重要，但是我觉得更主要的靠的是民营经济。“清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授田轩在演讲中谈到，稳定企业家信心，要保证政策的连续性、稳定性和可预期性，同时还要营造公平的市场环境和法治环境。

金融该如何更好支持科技创新？田轩表示，一是风险投资需要耐心的资本，需要长钱，也就是所谓企业年金、养老金、退休基金、大学捐赠基金，不止是看下一个季度、下一个月的回报，更多关 注的是十年、二十年甚至三十年的回报。

二是需要崭新的创投组织形式，所谓企业风险投资（CVC），换句话说就是企业来做早期投资。田轩表示，企业做早期投资更多关 注的是战略考量，不仅仅是财务回报，同时它背后母公司资金会源 源 不 断地支持，基金没有退出的压力，对失败的容忍度会更高。

三是需要正确的人力资源政策。对创新来说，人力资本的重要性是组织资本重要性的6倍。要设计好股权激励，尤其是期权非对称的支付结构，才能够更好地激励人才做创新。

张晓慧：改进“募投管退” 加强股权投资基金对科创企业的资金支持

在演讲中，中国金融学会副会长张晓慧谈到，科创金融和科技创新融资需求还不太匹配，资金投入总额是巨大的，但存在结构性问题，这取决于或者这决定于科技创 新本身的特点，即科技创新投入大、不确定性高、周期长，各类创新主体融资需求存在差异性。要不断完善中国特色的科创金融体系，一是营造良好的金融生态，二是需要对不同生命周期的科创企业和项目有相对应地金融支持。

张晓慧表示，直接融资跟科创企业的需求zui为匹配，资本市场和股权投资基金是直接融资当中zui能支持科创企业的两个方面。其中，股权投资基金具备风险容忍度高、科创项目识别能力强、资金风险管理有优势、退出渠道比较灵活的特点，应该是高科技企业和项目资金的重要来源。在股权投资基金发展直接融资方面，要做的是首先缓解募资难，这是完善股权投资市场的基础，另外更重要的是“募投管退”要改进“投管退”这三个环节来加强对科创企业的资金支持。

张健华：弥合金融业数字鸿沟 要搭建好数字金融基础设施

“中小金融机构zui后一定是会有一些要从市场退出的，有一些是因为自身经营问题，有一些就是因为数字化薄弱的问题，因为大机构现在数字化能力越来越强，而且下沉服务客户时的能力也越来越强。”清华大学五道口金融学院金融发展与监管科技研究中 心主任张健华在演讲中表示，数字化转型过程中，不仅是经济社会中存在数字鸿沟，金融业之间也存在数字鸿沟，主要表现在大型金融机构和小型金融机构之间技术实力上的差距。

谈及如何弥合这样的数字鸿沟，张健华表示，要搭建好金融业的基础设施，特别是数字金融基础设施，为中小金融机构提供便利服务，使它们搭上数字时代的快车。建设数字金融基础设施离不开数据要素，这涉及政府公共数据如何共享、私有数据能不能共享、如何管理国有控股企业数据等诸多议题，目前数据产权安全属性还不清晰、数据资产入表不规则等等还需要进一步探讨解决。

陆建强：把握金融功能性和营利性的平衡 从社会发展的价值出发谈金融

浙商银行股份有限公司董事长陆建强围绕“善本金融与穿越周期——打造金融服务中国式现代化新范式”，基于浙商银行的实践探索进行主题演讲。他提出面对中国式现代化金融的两大变局，要从更高的社会价值视角来审视金融的定位，从全新的数字技术来重构金融的经营，由此提出了善本金融理念、智慧经营理念。具体做法上，一方面，坚持金融功能性为第 一 性，从社会价值角度推动善本金融四大实践，把“善”的基因嵌入金融服务的场景中。另一方面，垒好“经济周期弱敏感资产”压舱石，以智慧经营带动全行业务稳健增长，提升穿越周期能力。

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