近年来，随着中国债券市场的不断开放，玉兰债作为一种创新型跨境债券工具，逐渐受到境内外市场的广泛关注。自2020年12月8日上海清算所与欧洲清算银行签署合作协议，正式推出玉兰债业务以来，发行规模稳步增长，参与主体日益多元，尤其是部分地方国企的加入，为玉兰债市场注入了新的活力。

作为推动国际资本市场稳定与规范发展的关键力量之一，国际资本市场协会（ICMA）在玉兰债的发展过程中发挥了重要桥梁作用。ICMA不仅积极推动市场标准建设，还持续推动专业交流活动，帮助市场参与者深入理解玉兰债的发行机制与操作流程，促进境内外资本市场的互联互通。

在9月4日举办的“中资企业境外债券发行讲座：玉兰债”中，ICMA亚太区资 深总监张顺荣先生担任主持人，对话美博香港律师事务所合伙人芦贵平律师与欧洲清算银行亚太区业务开发总监陈莉女士，就玉兰债的发行流程展开深入探讨。

ICMA亚太区资 深总监张顺荣先生

在为期一小时的交流环节中，三位嘉宾从法律文件准备、发行人与投资者资质要求，到清算交割、托管安排及二级市场交易操作，系统梳理了玉兰债发行的全生命周期，并针对市场上的常见疑问逐一解答，包括：

本次讲座不仅帮助市场参与者厘清玉兰债的操作细节，也再次体现了ICMA在推动跨境债券市场发展中的专业性与影响力。玉兰债作为连接境内外资本市场的重要工具，具备多项显著优势：其发行机制符合境外发债主流市场的业务习惯，制度设计创新，大幅提升发行便利性；同时有助于降低融资成本，拓宽融资渠道；投资者覆盖范围广泛，涵盖境内外机构，二级市场交易活跃，流动性有保障。未来，ICMA将继续携手监管机构、金融机构，法律专家，发行人、投资者及其他市场参与者，推动玉兰债等债券的规范化与国际化，助力中国债券市场更好地融入全球资本体系。

我们诚挚欢迎更多承销商、发行人及投资者关注玉兰债市场的发展，积极参与ICMA后续活动，共同探索跨境融资的新机遇。