企业签约买入期限为1个月、名义本金100万美元、执行价格为6.47的美元看跌期权，并向银行支付期权费2万元人民币（200pips）。如果期权到期时市场即期汇率高于执行价格，企业可不执行期权，并按照市场即期汇率进行结汇；如果期权到期时市场即期汇率低于执行价格，企业执行期权并按照6.47的汇率进行结汇，达到规避汇率风险的目的。

案例2：卖出外汇看涨期权

某企业有一笔100万美元可结汇的外币存款，叙做一笔期限为6个月、执行价格为6.60的卖出美元看涨期权（同期限远期结汇汇率为6.54），企业收取期权费5万元人民币（500pips）。在到期日，若市场即期汇率低于6.60，则银行不行权，期权到期失效，企业净收入期权费5万元，相当于外币存款利率提升0.8个百分点；若市场即期汇率高于6.60，则银行对期权行权，企业按照6.60的汇率结汇，叠加5万元期权费后，获得优于远期汇率结汇的效果。

综合结汇汇率情况表及示意图

通过买入美式期权，企业满足了其在受疫情等影响导致未来现金流收支时间尚未确定情形下的汇率套保需求，在行权时间上获得了更多的选择权，增加了灵活性。

案例4：买入外汇看跌亚式期权

某服装制造业出口民企，年出口额约3000万美元，但订单笔数多、金额小，收汇较为频繁。企业希望针对未来1个月内的多笔收汇现金流进行套保，且希望尽量减少期权费支出成本。

企业基于未来1个月收汇的一定比例叙做了一笔期限为1个月、金额为50万美元的买入美元看跌亚式期权。该笔亚式期权约定行权汇率为6.60，高于企业订单平均成本汇率6.55，并以未来1个月作为观察期，将此期间每日下午三点中国外汇交易中心美元对人民币参考汇率的平均值作为结算汇率。企业期初支付期权费。到期日，如果结算汇率低于6.60，企业可以选择行权，按照6.60汇率结汇50万美元；如果结算汇率高于6.60，企业不行权。

综合结汇汇率情况表及示意图

亚式期权适用于需要定期频繁支付或收取外币资金的客户，为防范收付期内不同时点上资金面临的汇率变动风险，同时避免对每一期叙做一笔保值交易的繁琐程序，可叙做一笔平均价格亚式期权，获得每期执行价与参考时点定盘价的差额收益，对每期汇率波动进行对冲。客户也可以叙做平均执行价格期权，确保收付期内平均结售汇价格不差于期末价格。

通过办理亚式期权，企业对未来一段时间的多笔美元现金流进行了套保，规避了汇率风险，且相较于同样期限以及执行价的普通欧式期权，亚式期权的期权费节省约1/3。由于期权有效期内汇率的波动缺乏固定方向，且波动率可高可低，所以亚式平均价格期权在到期日的盈亏有可能好于也可能差于普通欧式期权。

二、人民币计价结算

企业在进出口贸易中使用人民币计价结算，就不会产生汇率风险。

三、价格转嫁

指当汇率向不利方向变动时，企业可以将对应的成本通过报价转嫁给贸易对手。

目前，越来越多的企业开始重视汇率风险中性管理，主动运用外汇衍生品规避风险。